Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, reiteró el martes que las autoridades están dispuestas a mantener las tasas de interés estables en un nivel alto mientras esperan evidencia de una mayor desaceleración de la inflación.
Los funcionarios de la Fed entraron en 2024 con la esperanza de recortar las tasas de interés, después de aumentar drásticamente los costos de endeudamiento a un máximo de más de dos décadas del 5,3% entre 2022 y mediados del año pasado. Pero la inflación obstinadamente rápida de los últimos meses ha trastocado ese plan.
Los banqueros centrales han dejado claro que todavía es posible realizar recortes de tipos este año, pero también han indicado que planean dejar los tipos de interés sin cambios por ahora mientras esperan garantizar que la inflación esté realmente bajo control.
En una mesa redonda en Ámsterdam, Powell dijo que las recientes cifras de inflación habían sorprendido a los funcionarios. La inflación en el índice de precios al consumidor, cuya publicación está prevista para el miércoles, cayó rápidamente en 2023, pero se ha mantenido estancada por encima del 3% este año. La medida preferida de la Reserva Federal, el índice de gastos de consumo personal, es ligeramente más fría, pero también se mantiene muy por encima del objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
«No esperábamos que todo fuera bien, pero las cifras fueron más altas de lo que nadie esperaba», dijo Powell el martes sobre las recientes cifras de inflación. «Lo que esto nos dijo es que tendremos que ser pacientes y dejar que las políticas restrictivas hagan su trabajo».
Powell dijo que esperaba un crecimiento continuo y un mercado laboral sólido en los próximos meses, y que creía que la inflación comenzaría a desacelerarse nuevamente.
Pero, dijo, «mi confianza en eso no es tan alta como antes, después de haber visto estas cifras en los primeros tres meses del año».
El presidente de la Reserva Federal dejó claro que no se esperaban nuevas subidas de los tipos de interés, pero tampoco eran imposibles. Dijo que había una “probabilidad muy baja” de que la Reserva Federal tuviera que considerar subir las tasas de interés nuevamente, pero que no creía que ese fuera el resultado más probable.
«Se trata realmente de mantener la política al ritmo actual durante un período más largo de lo que pensábamos», dijo Powell. “La pregunta es: ¿es lo suficientemente restrictivo? Y creo que esa será una pregunta que el tiempo tendrá que decirnos.
El presidente de la Reserva Federal dijo que aún esperaba que los alquileres, uno de los principales impulsores de la inflación reciente, eventualmente deprimieran los aumentos de precios. Pero reconoció que la vuelta a la calma estaba tardando más de lo esperado.
También señaló que esta vez la política puede tardar más en funcionar, en parte porque los propietarios de viviendas y las empresas se han visto atrapados en tasas de interés muy bajas, mientras que los costos de endeudamiento han estado en sus niveles más bajos en la década de 2010 y en 2020.
«La economía estadounidense es diferente esta vez», dijo Powell.
Aún así, dijo repetidamente que creía que las tasas de interés eran lo suficientemente altas como para pesar gradualmente sobre el crecimiento y, en última instancia, reducir la inflación durante el resto del proceso.
«Al principio estábamos muy preocupados de que la altísima inflación que vimos pudiera ser difícil de controlar sin una caída muy significativa del empleo y un debilitamiento de la actividad económica. Eso no sucedió. «Es simplemente un gran resultado», dijo Powell. dicho.
Aunque la inflación ha disminuido significativamente desde sus máximos de 2022, los estadounidenses están descontentos con el estado de la economía, lo que se hace evidente en los bajos niveles de confianza del consumidor. Powell atribuyó este descontento a los continuos altos niveles de precios.
Dado que la inflación mide los cambios en los precios, una desaceleración de la inflación simplemente significa que los precios ya no aumentan tan rápidamente, no que estén cayendo después de su rápido aumento en 2021 y 2022.
«Le dices a la gente: ‘La inflación está cayendo’, y ellos piensan: ‘No lo entiendo'», dijo Powell. “En particular, las personas en el extremo inferior de la escala de ingresos se ven muy afectadas por la inflación, desde el principio, razón por la cual estamos tan decididos a restaurar la estabilidad de precios y mantenerla. »
